Le monde de l’investissement évolue constamment, avec de nouvelles stratégies et produits financiers qui voient régulièrement le jour. Un concept qui a gagné en popularité ces dernières années est celui du Smart Beta, souvent associé aux fonds indiciels cotés ou ETFs (Exchange Traded Funds). Dans cet article, nous allons découvrir ce qu’est le Smart Beta, son lien avec la diversification et comment cela peut être utilisé dans le cadre d’une stratégie d’investissement.
Qu’est-ce que le Smart Beta ?
Le Smart Beta est une approche d’investissement qui cherche à combiner les avantages des stratégies passives et actives. Les stratégies passives, telles que celles utilisées dans les ETFs traditionnels, visent à reproduire les performances d’un indice de référence, comme le S&P 500 ou le CAC 40. Les stratégies actives, en revanche, tentent de surperformer l’indice en sélectionnant des titres spécifiques ou en utilisant des techniques de gestion avancées.
Le Smart Beta se situe entre ces deux approches, en cherchant à améliorer les rendements ajustés au risque par rapport à un indice de référence en prenant en compte des facteurs spécifiques tels que la taille de l’entreprise, la volatilité, la qualité ou le momentum. Contrairement à une gestion active pure, cette approche reste généralement transparente, systématique et à faible coût.
Plus techniquement, le concept de « beta » est au cœur de la stratégie d’investissement Smart Beta. En finance, le bêta est une mesure qui permet de quantifier le risque d’un actif financier par rapport à un marché de référence, généralement un indice boursier. Le bêta est souvent considéré comme une mesure de la volatilité d’un actif par rapport à son marché de référence.
Dans le cadre de l’investissement Smart Beta, les fonds utilisent des facteurs autres que la capitalisation boursière pour sélectionner et pondérer les titres composant leur portefeuille. Le bêta peut donc être utilisé comme un outil de mesure pour évaluer la performance d’un fonds Smart Beta par rapport à son marché de référence.
Le bêta d’un fonds Smart Beta peut être plus ou moins élevé que celui de son marché de référence en fonction des facteurs spécifiques sur lesquels il se concentre. Par exemple, un fonds Smart Beta qui se concentre sur des actions de faible capitalisation peut avoir un bêta plus élevé que son marché de référence, car les actions de faible capitalisation ont tendance à être plus volatiles. À l’inverse, un fonds Smart Beta qui se concentre sur des actions de qualité peut avoir un bêta plus faible que son marché de référence, car ces actions ont tendance à être moins volatiles.
Comment fonctionne la diversification dans les ETFs Smart Beta ?
Vous savez certainement qu’il est important de diversifier son portefeuille d’investissements et vous êtes certainement arrivés sur cette page pour comprendre le rôle de la diversification dans les ETFs Smart Beta. Pour cela, il est important de se pencher sur la notion de facteurs. Les facteurs sont des caractéristiques ou des sources de rendement qui peuvent expliquer l’évolution des prix des actifs financiers et leur performance relative.
Certains des facteurs les plus connus incluent :
- La taille : Certains ETFs Smart Beta utilisent la taille des entreprises comme un facteur important pour générer des rendements supérieurs. Les petites entreprises ont tendance à surperformer les grandes entreprises à long terme, mais elles présentent également un risque plus élevé. En investissant dans des entreprises plus petites, les ETFs Smart Beta cherchent à bénéficier de leur potentiel de croissance supérieur tout en minimisant les risques liés à l’investissement dans une entreprise unique.
- La valeur : La valorisation des actions est un autre facteur important pour les ETFs Smart Beta. Les actions sous-évaluées ont tendance à obtenir de meilleurs rendements que celles qui sont surévaluées. Les ETFs Smart Beta cherchent à identifier les actions sous-évaluées à travers des indicateurs tels que le ratio cours/bénéfice (P/E ratio) ou le rendement des dividendes pour les inclure dans leur portefeuille.
- Le momentum : D’autres types d’ETFs Smart Beta utilisent le momentum comme un facteur important pour identifier les actions qui ont une performance récente positive et qui ont tendance à maintenir cette dynamique. Les ETFs Smart Beta cherchent à profiter de l’inertie de la performance des actions et à investir dans celles qui ont récemment affiché une bonne performance.
- La qualité : Les entreprises solides financièrement et stables sont considérées comme ayant une qualité supérieure et sont un autre facteur important pour les ETFs Smart Beta. Les ETFs Smart Beta cherchent à identifier les entreprises qui ont une gestion financière saine, une rentabilité constante et une bonne santé financière à long terme pour les inclure dans leur portefeuille.
En exploitant ces facteurs spécifiques, les ETFs Smart Beta cherchent à améliorer leurs performances par rapport à un indice de référence tout en maintenant une diversification adéquate. Cette diversification permet de réduire les risques spécifiques liés à chaque titre, secteur ou pays, tout en capturant les primes associées aux différents facteurs.
Les avantages du Smart Beta pour la diversification
Le principal avantage de l’utilisation des ETFs Smart Beta est qu’ils offrent une diversification optimisée, permettant aux investisseurs d’accéder à plusieurs sources de rendement différentes en une seule transaction.
En combinant différents facteurs, les ETFs Smart Beta peuvent également fournir des performances plus stables sur le long terme car ils sont moins sensibles aux fluctuations de marchés spécifiques et aux mouvements de prix liés à un seul facteur.
De plus, les ETFs Smart Beta ont tendance à avoir des frais de gestion plus faibles par rapport aux fonds gérés activement, ce qui les rend attractifs pour les investisseurs soucieux des coûts.
Les avantages et inconvénients des ETF Smart Beta
Les ETF Smart Beta sont connus pour offrir de meilleures performances et parfois même une plus faible volatilité par rapport aux indices de référence classiques. Cependant, malgré ces avantages, il est important de prendre en compte certains inconvénients.
Tout d’abord, il n’y a pas de certitude absolue sur les performances et la volatilité des ETF Smart Beta, ce qui peut être un risque pour les investisseurs. De plus, il y a peu d’ETF disponibles en PEA et Assurances-Vie, ce qui limite leur accessibilité.
En revanche, les ETF Smart Beta présentent des avantages intéressants tels que la possibilité d’intégrer des actifs relativement décorrélés du marché dans son portefeuille, ainsi que d’être plus sélectif que les indices classiques.
Voici un tableau récapitulatif des avantages et inconvénients des ETF Smart Beta :
| Avantages | Inconvénients |
|---|---|
| Les ETF Smart Beta peuvent offrir de meilleures performances et une moindre volatilité à long terme par rapport aux indices classiques | Les performances et la volatilité des ETF Smart Beta ne sont pas garanties à 100% |
| Les ETF Smart Beta permettent d’ajouter des actifs relativement décorrélés du marché dans son portefeuille, offrant ainsi une diversification supplémentaire | La disponibilité des ETF Smart Beta est limitée sur certains supports d’investissement tels que les PEA et les assurances-vie |
| Les ETF Smart Beta sont souvent plus sélectifs que les indices classiques, ce qui peut potentiellement améliorer les résultats de l’investissement | Les ETF Smart Beta peuvent être moins transparents que les indices classiques en ce qui concerne la méthodologie de sélection des actifs |
Le Smart Beta est une approche d’investissement intéressante pour ceux qui cherchent à améliorer leurs rendements ajustés au risque et à bénéficier d’une diversification optimisée. Les ETFs Smart Beta combinent les avantages des stratégies passives et actives, tout en exploitant des facteurs spécifiques pour générer de la performance. Alors, si vous vous posez la question devriez-vous investir dans des actions mais que vous n’avez pas le temps ou les compétences de choisir efficacement un bon portefeuille d’actions, pensez au ETF smart beta. Bien qu’il ne s’agisse pas d’une solution miracle garantissant des rendements supérieurs, les ETFs Smart Beta peuvent constituer une composante précieuse dans un portefeuille diversifié et adapté à vos objectifs d’investissement.
